• Bolsa, Inversiones 18.06.2018 Comentarios desactivados

    El índice Merval descendió hasta los 27632 puntos, es decir que experimentó una caída de casi el 8,5%. El antecedente más cercano a un derrumbe semejante se había dado con un -10% en junio de 2014.

    Por la redacción de Noticias La Insuperable

    Las acciones de los bancos, heridas por el “efecto Caputo“, registraron bajas realmente significativas: Banco Supervielle (SUPV), 12,76%; Banco Macro (BMA), –11,23%; Banco Francés (FRAN), –10,94% y Galicia (GGAL), –9,54%. Las medidas del nuevo titular del BCRA, que incluyen una mayor reducción de las tenencias en moneda extranjera al tiempo que exigen más altos encajes para las entidades, seguramente influyeron de manera negativa en estas cotizaciones.

    Sin embargo, la baja generalizada de las acciones no estuvo relacionada nada más que con tenencias y encajes bancarios. De acuerdo con el experimentado analista de Rava Bursátil, Eduardo Fernández, también “el fuerte ‘parate’ que se viene en la economía por la importante escalada alcista que tuvo el dólar en las ultimas semanas”, “la caída que exhibieron los mercados de referencia” y “la posibilidad de que Argentina no pase la revisión del MSCI y continué como mercado de frontera el próximo miércoles 20 de junio” colaboraron para llegar hasta este derrumbe histórico del Merval, que descendió en concreto un 8,34%.

    Las acciones de los bancos y de las empresas energéticas fueron las protagonistas más destacadas de la caída bursátil de la jornada. También sus cotizaciones en Wall Streat, a través de los ADR, sufrieron bajas de importancia: Banco Francés (BFR), –8,63%; Pampa Energía (PAM), –6,82% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) –9,54%, entre otras.

  • Bolsa, Inversiones 18.06.2018 Comentarios desactivados

    El mundo está en plena transformación, modificándose la forma en que vivimos, trabajamos y relacionamos. Todos los negocios están en disrupción, acelerada por la globalización, la tecnología, los cambios sociales y demográficos, y asomando los retos medioambientales. Y ya está aquí lo más disruptivo, el uso masivo de los datos y la inteligencia artificial, una tecnología que permite a las máquinas sentir, comprender, actuar y aprender; siendo probable que las empresas que hagan lo mismo que antes tengan dificultad para sobrevivir.

    En 1970 Alvin Toffler denominó “El shock del futuro” el estado psicológico que afecta a los individuos cuando perciben demasiados cambios en un periodo de tiempo demasiado corto.

    En este momento, la aceleración de los cambios golpea a todos como un tsunami, generando una gran dificultad de seguimiento y entendimiento.

    El planteamiento de donde invertir y cómo invertir ha cambiado, por lo que mirando el pasado no lo voy a predecir, y quizás debiéramos desaprender a invertir según algunas tradicionales creencias, porque ya nos dimos cuenta que los mercados no son eficientes, los precios no reflejan toda la información, porque ésta es asimétrica y se puede aprovechar; y además los inversores no suelen ser racionales, decidiendo más con la intuición que con la información.

    Tras diez años de subidas bursátiles y activos seguros en mínimos, la dificultad se eleva. En el pasado hubiéramos construido una cartera diversificada de bonos y activos bursátiles buscando una rentabilidad asociada al rendimiento y riesgo histórico en función del objetivo perseguido, pero parece que ahora no va a funcionar igual. Los activos conservadores ofrecen más riesgo de pérdidas que de retornos, lo que implica la búsqueda de activos alternativos, y aumentar la ponderación en las bolsas, pero parecen caras. ¿Lo son en un mundo en crecimiento?.

    El shock provocado por no entender el nuevo escenario, ha dificultado aprovecharse de las grandes oportunidades que el ciclo global ha generado y parece que seguirá generando. Muchos no fueron conscientes que aunque las bolsas parecían caras, los componentes son distintos en nombres y sectores, primándose ahora más las empresas con talento que con capital. ¿Cómo vas a mirar los resultados históricos si los líderes actuales no son comparables al pasado?

    Además ahora el mundo es global, y parece más sensato construir carteras globales diversificando sectorialmente frente al domicilio social de las empresas, que además no es lo importante, sino donde genera sus ingresos. Bajo ese prisma, todavía tenemos el sesgo de que invertir en activos emergentes es especialmente arriesgado, a pesar de que sabemos que la demografía, el acelerado crecimiento de la renta disponible y el cambio radical en los patrones de consumo permiten pensar que están siendo, y serán la principal fuente de crecimiento global.

    También en las bolsas, dado el aumento de las correlaciones y para generar un retorno y diversificación más prudente, podemos analizar los distintos factores alternativos impulsores de los precios, y diversificar entre ellos (por ejemplo tamaño, momentum, valor, crecimiento, etc.). Y la inversión debiera centrarse en el largo plazo, obligados por un futuro que nos lleva a ser más longevos. Así podríamos aprovecharnos de invertir más asociados a grandes megatendencias estructurales, reduciendo el ruido de fondo, y aumentando las perspectivas de retornos por su mayor potencial.

    Finalmente, empezar a añadir factores de inversión ética y socialmente responsable, empieza a ser determinante para asociar nuestra forma de ver el mundo con nuestras inversiones, y para asegurarnos la sostenibilidad y calidad de las empresas en las que invertimos, lo que aumenta las perspectivas de retornos más consistentes.

    Quizás debamos desaprender a invertir para evolucionar, abandonando las viejas convicciones y aprendiendo a enfocar nuestra estructura mental a un nuevo escenario, porque puede ser un factor diferencial para encontrar oportunidades y diversificar mejor tus inversiones en un mundo en transformación.

    Este artículo se publicó inicialmente en la Revista Citywire de Junio 2018

  • Bolsa, Inversiones 15.06.2018 Comentarios desactivados

    ¿Que tienen en común Bobby Axelrod de Billions y Martín Karadagian de Titanes en el Ring? Ambos tienen en “el cortito” su mejor arma, las mas letal y son expertos en su uso.

    El armenio mas famoso tenia su golpe “cortito”, a la toma de catch mas letal, exhibicionista y eficaz. Su capacidad de daño en los contrincantes hizo que solo la use en los momentos exactos, precisos y definitorios. Igual que Bobby con sus ventas de opciones bursátiles.

    Cómo comportamiento diferencial puedo alegar y sostener que el armenio hacia un uso gourmet del “cortito” mientras que la empresa con nombre de hacha se caracteriza por ser un tenedor libre de “ventas en corto”.

    Martín siempre vencía, era el dueño del show y se había ganados amigos y enemigos por doquier. Las temporadas de Billions nos están asegurando eso y Showtime parece decidido a continuar con el suministro.

    La serie estadounidense basa su argumento en la capacidad que tiene su protagonista de ejecutar una operación bursátil particular. La venta en corto. Los guionistas escamotean una verdadera explicación y me han obligado a trabajar en este post.

    La venta en corto es una “opción bursatil”, un instrumento financiero en el cual una persona apuesta por la suba en el precio de una acción y otra a la baja. Es un partido con ganadores y perdedores, no hay empate. Como en las peleas mundialistas que se hicieron en el Luna Park y Canal 9 transmitió a todo el país con su recién estrenado móvil de exteriores.

    AXE Capital se especializa en ganar esos partidos por goleada (y hacer transpirar a todos los involucrados). Por los números que tenemos vistos hasta ahora los resultados son similares al olvidable 5 – 0 de Colombia sobre Argentina o el magnánimo 7 – 1 de Alemania sobre el organizador de la Copa Mundial de la FIFA en 2014.

    Las opciones bursátiles son operaciones donde AXE Capital pide prestada una acción, paga por ello un alquiler, las vende a un precio, espera que bajen de precio, las recompra y se queda con la diferencia, devolviendo las acciones a quien se las había alquilado.

    Es un negocio contraintuitivo, muy riesgoso y solo recomendado para especialistas. Así lo explica wikipedia:

    “El que realiza la operación espera obtener un beneficio económico a partir de la hipotética futura bajada del precio de los valores, ya que retorna la misma cantidad de valores que tomó en préstamo, pero no el mismo valor monetario. Si por el contrario los valores subieran, sufriría una pérdida.”

    Si la acción no actúa tal como el inversor espera sus perdidas pueden ser infinitas pero si su pronóstico es acertado habrá amasado una pequeña fortuna en un lapso de tiempo muy corto.

    En otro posteo me voy a centrar en el concepto de “inside information” y como esto es clave para entender la pesquisa judicial de Chuck Rhodes, el fiscal del Distrito Sur de Nueva York en la ficción.

    La próxima vez que te critiquen por estar mirando Billions alega en tu defensa que estás aprendiendo sobre “short selling”, tal su nombre en inglés, y que las lebacs son para principiantes. Hasta quizás impresiones a la familia de tu pareja en una comida familiar.

    Los cortitos de Martín y Bobby están dentro de la legalidad, son recursos propios de gladiadores y divierten a toda la familia desde tu pantalla amiga.

  • Bolsa, Inversiones 14.06.2018 Comentarios desactivados

    Por su facilidad y aparente seguridad, estas divisas tomaron mucho auge en el nuevo milenio y en la manera en como las personas a nivel mundial comerciamos objetos, servicios y demás. Pero ¿Son tan seguras?

    Ya para nadie son extrañas las criptodivisas, has tomado parte de la economía mundial de manera muy fuerte y han revolucionado la manera en como manejamos el dinero, compramos objetos y comerciamos en su totalidad la mayoría de cosas por internet. Pero, ¿De dónde salieron estas “maravillas tecnológicas”? y ¿Qué son en realidad?

    Bueno, el tema de su proveniencia es básicamente incierto, solo sabemos que la primera de estas monedas, el Bitcoin, fue creada por un japonés llamado Satoshi Nakamoto y de este no sabemos siquiera si es su nombre real o si es una sola persona o si de verdad es japonés. Todo un misterio que el día de hoy aun no queda claro y la verdad no entiendo porque el misterio después de crear algo tan exitoso y no querer reclamarlo. Después del boom tan impresionante de esta moneda virtual vinieron un sinfín de nuevas divisas al mundo, las cuales, empezaron a costar bastante más que la mayoría de divisas convencionales. Hasta tú mismo puedes crear tu propia cripto y es relativamente sencillo.

    Cryptodivisas

    Por otro lado, la pregunta sobre ¿Qué son? Ya nos queda un poco más claro. Sabemos bien que son una modalidad de dinero virtual y que están desarrollados con a base de códigos de programación y algo llamado blockchain. De esto no tendremos que entrar mucho en cuestión ya que actualmente hay infinidad de información sobre esto, sobre cómo usarlo e implementarlo de manera eficaz en la creación de nuevas divisas. Entonces, sabemos que son un tipo de moneda virtual con valor no preciso, o sea, no es como una moneda tradicional como el dólar. Me refiero a que usualmente a una cryptomoneda es muy difícil calcular su valor neto real y que toma su valor por la dificultad de conseguirla, no como las demás monedas que basan su valor en cosas físicas como el oro y demás recursos.

    Entonces, el valor real de estas monedas no es tangible y por ende son tan extremadamente volátiles en la bolsa y se ha vuelto un mercado tan grande y complejo que toco ponerle una categoría aparte de todas las demás. Al no tener que ver con las economías nacionales o internacionales, estas funcionas a todo momento. Si conoces la bolsa, sabrás que hay horarios para negociar ciertos activos y que los fines de semana no se comercia. Bueno, esto cambia con las cripto, ya que como son tan independientes de todo y no toman su valor de activos reales, entonces pueden hacer básicamente lo que se les dé la gana.

    Si no conoces de este mercado te estarás preguntando eso de “La dificultad de conseguirlas” cuando en un inicio hable sobre su facilidad. Bien, resulta que la manera de conseguir estos activos es de una manera muy peculiar a la que se ha llamado “minería” y consiste en utilizar computadores de muy alto rendimiento y eficacia para lograr descifrar metadatos y ecuaciones de extremada complejidad. Cuando tu computador resuelve un algoritmo de manera exitosa puedes ganar un bloque completo de estas monedas. Pero espera un poco, seguramente pensaras: “A que sencillo y yo perdiendo mi tiempo, coy a minar para hacerme millonario con Bitcoin”. Aquí hay una pega, y es que conseguir un bloque puede resultar extremadamente difícil y más aún si no posees un ordenador con capacidad comparable al de la nasa. Estos equipos que se utilizan para minar suelen ser extremadamente potentes y además están diseñados a medida para este fin en específico. Yo recomiendo que no intentes hacerlo, será una pérdida de tiempo nada rentable y, además, tienes que poner tu computador bajo un estrés muy grande para lograr conseguir esto y más encima, al aumentar la potencia de tu computador y sobrecargarlo, también, estarás gastando mucha más electricidad y la mayoría de veces por los gastos que esto incurre, el desgaste del computador y las ganancias obtenidas, no vale para nada la pena.

    Ya sabiendo todo esto, el mercado se vuelve un poco más complejo. La realidad no es tan fácil y la verdad es que puede llegar a ser un poco confusa. Personalmente no entiendo muy bien su procedencia y además no comprendo para nada como se calcula su valor. No sé cómo el Bitcoin pudo llegar a costar $20.000 y hoy en día solo está costando $7.000 y bajando, es más, ni siquiera entiendo cómo puede llegar a costar tanto una divisa sin un activo real que lo respalde, como el oro en el caso del Dólar. Entonces, al yo no comprender casi nada de esto, no invierto en esto, siguiendo el consejo de Warren Buffett: “No inviertas en nada que no conozcas a fondo”.

    He tenido varias conversaciones en la que me preguntan sobre esto. Yo lo único que puedo responder es justamente esto que les acabo de exponer. “No lo conozco a su totalidad, por eso no me siento cómodo invirtiendo en esto”, pero si tú quieres tomar el riesgo, adelante, es verdad que mucha gente ha logrado sacar buenas cantidades de dinero con esto, incluso hasta volverse millonarios.

    En cuanto a otra pregunta, que me han hecho mucho durante el último año al ver la enorme caída del Bitcoin, es que si esto es una burbuja como una catedral de grande o si es el futuro de la economía y el comercio. Personalmente no tengo una respuesta sobre esto. No es tan perfecto como burbujas anteriores y pues si analizamos críticamente sus movimientos, notamos que sus tendencias serian completamente normales para instrumentos con tanta volatilidad, quiero decir que, siendo justos, la caída que han tenido son justificadas ya que se comercian a todo momento y son volátiles por naturaleza. Sin embargo, si recomiendo cuidado, como con cualquier otra inversión.

    En conclusión, las cryptomonedas pueden ser la gallina de los huevos de oro. Pero tenemos que tener especial cuidado en los movimientos tan bruscos que pueden tener, y además cuidarse de manera muy fuerte, ya que, nadie nos quita que de un día a otro desaparezcan como si nunca hubiesen existido y perdamos todo o, por casos más de ciencia ficción y de película de terror, perdamos la capacidad de utilizar el internet y entonces estas monedas quedaran completamente inservibles. Pero mientras que esto no suceda y conozcas bien los movimientos de este mercado, siéntete libre de invertir de manera segura y con cabeza. De todas maneras, aunque sean muy diferentes al resto de activos, aún tienen una similitud con los demás, y es que, aunque sean muy volátiles, siguen tendencias alcistas y bajistas como las divisas tradicionales, entonces ese podría ser un punto de apoyo, aunque, suelen cambiar la tendencia bastante fuerte y rápido, pero si aprendes a leer estos movimientos, entonces puedes llevar una ventaja e incluso hacer buenas operaciones fructuosas.

    Sin más nada que aportar, dejo el tema en el aire, cada quien es libre de invertir su dinero en lo que quiera. Quisiera saber tu opinion sobre esto, asi que por favor, dejala en la caja de comentarios.